木易

海内外评“TI收购NS”

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4月4日,美国股市开盘,TI以每股25美元、总额约65亿美元的现金价格收购美国国家半导体。引起海内外一片哗然,不少中外媒体发表分析、评论,甚至猜测,现摘录于此,以餮读者。

FBR分析师Craig Berger表示:“并购后二者总计占模拟市场份额的18%,将遥遥领先于对手。目前ADI和美信的市占率均为6%,凌力尔特及Intersil则同为4%。”

iSuppli表示,TI 2010年稳压器产品收入为17亿美元,占市场的18.1%,NS为第三大稳压器供应商,以7.58亿美元占市场15.2%,。两家公司仅稳压器市场收入就将达到24亿美元,市占率将超过1/4。而在比较器集成电路市场中,TI亦处于主导地位,TI该产品线2010年收入为9.32亿美元,约占总市场的1/4。IMS Research分析师Jamie Fox则认为,“TI大约占LED市场的19%,而NS约为7%,二者合并后销售额将达到10亿美元,市场份额也将比竞争者高出4倍之多。”

Canaccord Genuity分析师Bobby Burleson表示:“二者(TI与NS)的模拟产品组合重叠部分很小,TI的通讯和计算市场占其模拟收入的64%,而NS最大的市场份额为工业,占46%。通过不同市场应用的组合,亦可有效规避半导体周期问题所带来的困扰。”

Gleacher & Co分析师Doug Freedman说:“在我看来,两家公司在电源管理以外的产品线重叠部分很少,NS不重视低利润率产品,也就是TI的大批量模拟与逻辑产品部(HVAL),而重点在工业及能源等高利润率市场中占据领先地位。”
 

苏公雨调侃:省级企业将国字头企业收入囊中,65亿美元,一个大Deal,从此这家国字头的企业将在江湖上成为又一个传说。

思考的蛋:对于国半而言,被TI并购算是不幸中的大幸。这个已显疲态的老牌半导体公司,也许需要被TI,这个值得他尊敬的敌人,再次激活出内在的能量。

记者姚刚:但我绝不相信,TI花65个亿仅是为了给诸如xPad之类的消费电子产品带来更好的器件性能、更长的电池续航能力等。在一个崇尚山寨文化的市场,是不可能有前瞻性战略布局的。当我们看到TI退出了手机市场,当我们陶醉于自己在消费电子市场不断靠价格战蚕食对手份额时,TI并了NS,让我们忽然发现自己又回到了当初的圆点,不得不又从头跟起,因为地震引发的日本核电站事故,光伏成本的持续降低等因素,中国迟早要启动太阳能光伏应用,而中国太阳能光伏产业已在开始重复中国半导体、电子产业昨天的故事了。

 而路透社也撰稿对TI的这次收购的回报表示乐观,“模拟芯片产品生命周期长于数字芯片,因此资本支出相对很少。国家半导体截至下月的本财年营业利润可望达到4.60亿美元左右,若像分析师预期那样明年增至5亿美元,此次交易回报率可达到8%左右。芯片公司的获利具有明显的周期性,建造工厂和研发新型芯片耗资不菲。一旦收回成本,接下来的销售便是一本万利。国家半导体当前产能利用率只有大约60%,倘若销售人员提高业绩,TI找到一些产生成本协同效益的方法,那该交易回报率就可达到15%左右。”
 

TI亚太区市场传播总监乐大桥:TI一直以来的口号是两倍于业界平均增长值,这两年我们都做到了,希望收购后的NS能达到我们的标准。虽然我们从来不会强调市场份额的增减,但我相信公司合并以后会变得更强。